Наши услуги

Оценка ценных бумаг

Профессиональной оценкой ЦБ (ценных бумаг) называют процесс определения их действительной стоимости. Уникальной характеристикой рассматриваемых объектов в подобном случае является то, что ЦБ — это единовременно несколько форматов существования капитала, а также документы имеющие имущественное право – товары, функционирующие на площадках рынков ценных бумаг. ЦБ не являются материальным товаром, их стоимость определена ценностью прав, принадлежащих ее владельцу.

Стоимость ЦБ не аналогична их цене, поскольку этот показатель представляет собой индивидуальное мнение эксперта, тогда как цена — обязательное условие сделки. Также, цена – это материальное выражение стоимости документов, имеющих имущественные гарантии, которая выявляется:

  • в процессе эмиссии, в качестве объема средств, затраченных на эмиссию и распределение ценных бумаг;
  • во время приобретения, как ожидаемый доход от запланированного обращения;
  • в рамках конвертации, ссылаясь на общую стоимость замещения.

Актуальность оценки ЦБ

Документы имеющие имущественное право – это особая форма денежных активов, а также обязательств компании. Оценка подобных вложений способствует определению, не лишь реальной стоимости ЦБ, но и их ликвидного ресурса. Зачастую, оценка ЦБ актуальна:

  • Перед оформлением купли/реализации.
  • Для утверждения процесса их включения в основу базового капитала компании.
  • Для определения цены активов компании, перед процедурой кредитования, гарантированного ЦБ.
  • При востребованности определения реальной стоимости компании и зарегистрированного у нее капитала.

Разновидности стоимости ценных бумаг, имеющих право владения

Сегодня, известно огромное множество разновидностей стоимости ЦБ. В рамках произведения оценивания, любая разновидность стоимости необходима для обеспечения организации, того или же иного биржевого мероприятия. Для подсчета каждой конкретной разновидности стоимости созданы специфические методологии.

Примечательно, что у каждой ЦБ бывает заявлено сразу две-три разновидности стоимости, существенно отличающихся по многим характеристикам.

Так, инвестиционная цена ЦБ бывает в пару раз существеннее инфляционной, а биржевая – может значительно отличаться относительно номинальной. Наличие нескольких типов стоимости, каждого набора бумаг способствует выбору наиболее подходящего варианта распоряжения ими.

Эксперты выделяют множество разновидностей стоимости ЦБ:

  • Эмиссионную – формируется в процессе размещения выпуска, согласно решению учредителей.
  • Нарицательную – устанавливается согласно постановлению эмитента, совета основателей, условиям договора (необходима для подсчета дивидендов от акций либо % доходности остальных ЦБ).
  • Балансовую – определяется во время переоценки, совмещения, выделения в качестве первоначальной восстановленной стоимости, согласно балансу компании.
  • Ликвидационную — рассчитывается в процессе выкупа либо погашения ЦБ, в качестве стоимости ликвидации находящихся у них активов, как материального, так и нематериального типа.
  • Дисконтированную – вычисляется с учетом ставки дисконтирования, с учетом показателя дисконтирования финансовых потоков.
  • Средне аукционную – определяется при назначении средней цены купли/реализации, в качестве среднеарифметической взвешенной.
  • Курсовую – формируется, как пропорция спроса-предложение на ЦБ в соответствующий момент времени. Особенно актуальна в рамках подготовки сделок.
  • Страховую – рассчитывается во время страховки активов и является размером страховой компенсации в случае потери ЦБ.
  • Фондовую – формируется во время торгов, как усредненный коэффициент стоимости биржевых соглашений за тот либо иной отрезок времени.
  • Рыночную – определяется, как пропорция величин спроса-предложение в рамках процедуры купли/реализации ценных бумаг.
  • Конвертационную – определяется, как цена обмена на базе реальных конвертационных данных.
  • Инвестиционную – определяется, как уровень ожидаемой прибыли от вложений в подобную ЦБ, с учетом основных стремлений инвестора.
  • Инфляционную – рассчитывается по Фишеру, с учетом ставки рефинансирования ЦБ, ставки номинальной прибыльности, темпа инфляции и конечно же степени рентабельности.
  • Долговую – определяется во время залога документов, удостоверяющих имущественные права и определяется, как их предполагаемая стоимость в случае экстренной продажи.

88% наших клиентов рекомендуют нас другим

Задайте вопрос нашему оценщику и получите бесплатную консультацию

Оставить заявку

Ключевые задачи оценки ценных бумаг

Оценка ЦБ взаимосвязана с разнообразными целями эмитента, потребителя, трейдера или другого участника рынка. Согласно результатам оценки, принимаются те либо иные финансовые, управленческие, ликвидные решения на рынке ЦБ, а также в производственной сфере компании. Специалисты выделяют ключевые цели произведения оценки документов, удостоверяющих имущественное право:

  • Определение залоговой стоимости документов с правом собственности, для одобрения кредита.
  • Вычисление долевой стоимости ЦБ в статутном фонде.
  • Определение обязательств и прав собственности на ЦБ.
  • Составление цены пакета ЦБ (включая весь объем эмиссии).
  • Установление доли ЦБ в общей стоимости компании.
  • Вычисление актуальной цены финансовых активов.
  • Сравнение цены ЦБ и некоторых других инвестиционных альтернатив необходимых для вложения материальных средств.

Зачастую, оценка ЦБ тесно взаимосвязана с оценкой организации либо бизнеса в целом, но известны случаи, когда крайне важна оценка малых пакетов акций — это менее 5% от основного капитала компании. В подобном случае должна быть проведена независимая оценка, с более упрощенной процедурой.

Оцениванию подлежат документы удостоверяющие имущественные права, которые выпущены организациями и компаниями, МФО или гос органами:

  • Простые или же привилегированные акции.
  • Опционы, фьючерсы и другие производственные ЦБ.
  • Долговые документы с имущественными гарантиями – облигации, долговые векселя.

Обязательная оценка ЦБ

Согласно отечественному законодательству, в конкретных ситуациях существенна оценка документов, удостоверяющих имущественные права, предполагающая не только лишь определение стоимости ценных бумаг, но и установления их легальности, правомерности бенефиций и правомочности применения, объема закрепляемых имущественных прав. Обязательное оценивание ЦБ предусмотрено в подобных случаях:

  • Оценка залоговых элементов при кредитовании частных или же юридических особ.
  • В рамках процедуры национализации имущества.
  • Во время раздела имущества, при расторжении брака либо подписании брачного контракта.
  • В случае споров относительно базы подлежащей налогообложению.
  • При оформлении банкротства компании, реализации имеющихся активов.
  • В процессе передачи документов, удостоверяющих имущественное право, имеющихся в собственности государственной власти, субъектов РФ или же муниципальных образований.

Факторы, влияющие на ценность бумаг

Стоимость ЦБ зависит от множества первопричин в самых разнообразных областях функционирования компании, инвесторов и ЦБ. Среди множества факторов, которые оказывают влияние на нестабильность ценны документов, имеющих право владения, специалисты выделяют:

  1. Внешние — инфляция, финансово-политическая нестабильность, катаклизмы и некоторые иные первопричины, не имеющие прямой взаимосвязи с рынком ЦБ.
  2. Внутренние – конкуренция, приоритет спроса/предложения.
  3. Microeconomic – основное направление развития, а также его конкретный уровень, относительно территориальных фондовых рынков и рыночных сегментов.
  4. Macroeconomic – гос политика, общее направление экономического развития, определенная активность государственных и международных институтов.
  5. Объективные – влияние колебаний инвестиционной престижности ценных бумаг на их цену.
  6. Субъективные – обусловленные активными действиями эмитента либо его представителей.
  7. Ожидаемые, вероятные, нечаянные и некоторые другие факторы, которые зависят от уровня рыночно-инвестиционного риска.

Кроме представленных факторов на данный показатель, также влияют эмиссионные затраты, затраты из-за смены владельца, возникновение ликвидных убытков/доходов, что непременно учитывается в рамках экспертной оценки ЦБ.

01

Несколько подходов к оценке в одном

Взгляд на бизнес с разных точек зрения дает более полное и надежное представление о нем. Наши методы рассматривают стоимость объекта оценки с разных точек зрения

02

Подробный отчет об оценке

Идеальная отправная точка для прозрачных и плодотворных переговоров, потому что цифры без подтвержденных данных не имеют смысла

03

Надежные источники данных

Обоснованная оценка зависит от обоснованных предположений. Вот почему мы используем надежные источники данных с учетом вашей отрасли

Способы проведения оценки ценных бумаг

Огромное разнообразие типов ЦБ, а также существенный список разновидностей стоимости считается причиной формирования разнообразных методологий оценки. Чтобы получить достоверный показатель стоимости ценных бумаг, применяют несколько методик одновременно – статистическую, аналитическую, компетентную, параметрически-законодательную, индексную и балансовую, также часто применяют методологии прогноза и моделирования.

Основана статистическая методология на соответствующем анализе, а также применении стандартных величин, индексов, эффективного срока до погашения облигации, вариации, дисперсии, и конечно корреляции. Для внедрения методологии важен внушительный профессионализм оценщика, ведь корректность оценки ценных бумаг, напрямую зависит от статистики.

Аналитика предполагает произведение системного анализа элементов стоимости, оцениваемой ЦБ, а также разнообразных первопричин, воздействующих на какой-либо из факторов. Подобная методология позволяет внедрять в расчет огромное количество информационных источников.

Экспертное оценивание документов, удостоверяющих имущественное право производится квалифицированным специалистом и базируется на обобщении известных в отчетный период, целей и тенденций изменения стоимости ЦБ. В процессе применения данной методологии важно особенно тщательно подобрать комплекс изучаемых характеристик. В основном, корректный выбор зависит от опытности и уровня компетенции специалиста.

При законодательно-параметрическом методе, согласно определенным инвестиционным данным для ценной бумаги предусматривается диапазон определенных законодательных значений, каждому из них ставится определенное число баллов. Из совокупной суммы баллов формируется стоимостная характеристика ценных бумаг.

Индексная методология основана на установлении направления колебаний сегмента фондовой биржи, где продаются ценные бумаги подобного вида. В рамках процедуры выбора фондовой биржи для неконвертируемых ценных бумаг известны некоторые трудности.

В зависимости от информации о балансе определяют номинальную стоимость ЦБ, их актуальную ценность и чистую прибыль.

Законодательная база для произведения оценки ценных бумаг

Правовой статус ЦБ закреплен г. 7 ГК РФ. Глава состоит из восьми статей, описывающих ключевые положения, относительно реализации ЦБ на территории страны. В статьях разъяснен сам термин "ценные бумаги", перечислены их разновидности, регламентированы процедуры передачи прав по ценным бумагам, их восстановления и исполнения. Также, здесь рассмотрены существующие разновидности ценных бумаг, бездокументарного типа.

Вопросы к оценщикам ценных бумаг

  1. Какую котировочную стоимость имеют рассматриваемые фьючерсы?
  2. Какова эмиссионная стоимость акций, представленных для оценки?
  3. Какую инфляционную стоимость имеют подобные документы?
  4. Какова курсовая цена рассматриваемых опционов?
  5. Какая средне аукционная стоимость установлена на оцениваемые ЦБ?
  6. Какова пропорция ликвидационной и инвестиционной ценности акций?
  7. От каких факторов зависит стоимость документов, удостоверяющих имущественные права?
  8. Законно ли владение конкретными ценными бумагами, абсолютно правомерны ли они?
  9. Законно ли использование соответствующих ЦБ?
  10. Какая реальная стоимость векселей, подлежащих оценке?

Выше представленный список вопросов, является базовым. В каждом новом случае, перечень вопросов составляется отдельно и зависит от формата оценочной экспертизы.

Наши партнеры